2017年2月鋁產(chǎn)業(yè)鏈市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析
發(fā)稿時(shí)間：2017-03-31一、原鋁需求預測
世界金屬統計局(WBMS) 報告顯示，2016年全球原鋁市場(chǎng)供應短缺98.50萬(wàn)噸，2015年為短缺65.90萬(wàn)噸。2016年全球原鋁需求為5,874萬(wàn)噸，較2015年增加74.8萬(wàn)噸。2016年全球原鋁產(chǎn)量較2015年增加42.1萬(wàn)噸。2017年全球原鋁需求預計增加3%-5%至6050-6168萬(wàn)噸。
國內原鋁供需方面：2017年，預計新增需求量在150萬(wàn)噸左右，總需求量在3367萬(wàn)噸左右；新增供給量在195萬(wàn)噸左右，總供給量在3450萬(wàn)噸左右，整體來(lái)看，2017年國內原鋁供需方面在過(guò)剩約80萬(wàn)噸。
二、鋁土礦
進(jìn)口量方面：根據進(jìn)口海關(guān)數據顯示，2017年1月我國進(jìn)口鋁土礦460萬(wàn)噸，同比下降11.74%，環(huán)比微降1.39%。當月澳洲、幾內亞、馬來(lái)西亞等主要國家供應基本穩定。
進(jìn)口價(jià)方面：我國進(jìn)口鋁土礦加權平均價(jià)繼續回落1.38美元至47.6美元/噸，除印度因成本支撐價(jià)格小幅上漲外，其他地區基本延續小幅下滑趨勢。
分析認為：我國進(jìn)口鋁土礦市場(chǎng)供應基本穩定，從整個(gè)進(jìn)口市場(chǎng)來(lái)看，鋁土礦仍然供不應求，澳洲和幾內亞兩國逐漸成為市場(chǎng)主力，印尼政策調整預計后期出口量不容小視。
三、氧化鋁（1/3）
援引行業(yè)統計數據，2月份，全國氧化鋁總產(chǎn)能為7,723萬(wàn)噸，開(kāi)工產(chǎn)能為6,866萬(wàn)噸，開(kāi)工率為88.9%。其中2月份全國氧化鋁產(chǎn)量為542.05萬(wàn)噸，環(huán)比小幅下降。產(chǎn)能變動(dòng)方面：洛陽(yáng)香江萬(wàn)基因設備檢修60萬(wàn)噸產(chǎn)能恢復滿(mǎn)產(chǎn)，東方希望晉中鋁業(yè)二線(xiàn)100萬(wàn)產(chǎn)能預計3月投產(chǎn)。理論上來(lái)看，2月份全國氧化鋁供給存在過(guò)剩約3萬(wàn)噸。
分析認為：近2個(gè)月國產(chǎn)氧化鋁供應增加緩慢，但進(jìn)口氧化鋁數量增加較為明顯（2月進(jìn)口量約40萬(wàn)噸），國內氧化鋁供應過(guò)剩的局面將延續。
四、氧化鋁（2/3）
全國現貨價(jià)格方面，2月份成為氧化鋁價(jià)格走勢的分水嶺，氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格出現小幅下降但主要氧化鋁企業(yè)控制力仍在，價(jià)格相對可控。全國氧化鋁現貨加權價(jià)為2,928元/噸，環(huán)比下降1.38%。貴州氧化鋁現貨加權價(jià)為3,030元/噸，環(huán)比下降1.17%。貴州地區現貨加權價(jià)格相對高于全國其他地區。
分析認為：供需面來(lái)看，氧化鋁供應增加，下游鋁企需求的可選擇性增加，因此氧化鋁企業(yè)挺價(jià)信心減弱。預計氧化鋁價(jià)格將延續下滑走勢，3月份國內氧化鋁價(jià)格運行區間為 2650-2890 元/噸。
五、氧化鋁（3/3）
企業(yè)生產(chǎn)成本方面。2月鋁土礦價(jià)格走勢基本平穩，北方部分主流礦石價(jià)格小幅下降；煤炭?jì)r(jià)格穩中有降；燒堿價(jià)格相對堅挺。截止到2月末的山西地區成本區間2150-2450元/噸；河南地區成本區間2300-2500元元/噸；山東地區成本區間2350-2500元/噸；廣西地區成本區間2000-2250元/噸，全行業(yè)加權成本預計在2320元左右，而北方的加權成本預計在2360元左右。以截止到2月末的成交平均價(jià)格2920元來(lái)計算，氧化鋁全行業(yè)實(shí)現盈利。
六、電解鋁（1/4）
供給方面：2月份，中國電解鋁有效產(chǎn)能4,230.6萬(wàn)噸，開(kāi)工產(chǎn)能3,772.2萬(wàn)噸，開(kāi)工率89.16%。其中，2月份電解鋁總產(chǎn)量約277萬(wàn)噸。調研數據顯示，目前國內電解鋁新產(chǎn)能累計已投產(chǎn)139.5萬(wàn)噸，預計年內還可投產(chǎn)463萬(wàn)噸；累計復產(chǎn)產(chǎn)能27.3萬(wàn)噸，預計年內還將復產(chǎn)114.7萬(wàn)噸。
分析認為：2月份電解鋁消費量約228萬(wàn)噸，月度供應過(guò)剩量擴大至50萬(wàn)噸。在消費季節性低迷的情況下，電解鋁過(guò)剩環(huán)境繼續惡化。因此，后期電解鋁價(jià)格穩定存在較大壓力。
七、電解鋁（2/4）
現貨價(jià)格方面：2月份，國內鋁價(jià)波動(dòng)區間加寬，基本面與政策面的博弈十分激烈，因此價(jià)格呈現大幅波動(dòng)局面。截止到3月10日，長(cháng)江現貨市場(chǎng)價(jià)報收于13,520元/噸，環(huán)比上漲0.22%；華南現貨市場(chǎng)價(jià)報收于13,550元，環(huán)比上漲0.37%。國內鋁錠現貨社會(huì )總庫存為126.66萬(wàn)噸，環(huán)比增加19%；廣東地區社會(huì )庫存34.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加112%；近兩月廣東地區庫存增加明顯。
分析認為：整體來(lái)看，環(huán)保政策導致的價(jià)格漲幅已經(jīng)充分實(shí)現，對價(jià)格的拉動(dòng)作用也將有限。因此基本面方面的庫存增加情況和消費情況將主導鋁價(jià)走勢，預計3月鋁價(jià)仍將維持在13,800-14,300元/噸保持震蕩行情。
八、電解鋁（3/4）
電解鋁生產(chǎn)成本方面。電解鋁生產(chǎn)成本呈現穩中微降態(tài)勢。2月份全國電解鋁加權平均完全成本 13794 元/噸，較1月份上升166元/噸。2月電解鋁成本僅小幅上升，而月內鋁價(jià)在政策指引下表現強勢。從絕對數字對比來(lái)看，電解鋁企業(yè)虧損情況本月有所緩解；完全成本來(lái)看，全行業(yè)噸鋁月均理論虧損 137元。整體來(lái)看，電解鋁企業(yè)成本有回落的趨勢。據了解，目前山東鋁企外購煤炭?jì)r(jià)格已經(jīng)出現明顯下滑，對自備電廠(chǎng)企業(yè)成本影響顯著(zhù)，加之氧化鋁調整趨勢不改，預計3月電解鋁企業(yè)整體成本將下降。
九、電解鋁（4/4）
數據顯示，1月全球（除中國）原鋁產(chǎn)量環(huán)比微增0.1%至229.2萬(wàn)噸。當月日產(chǎn)量由12月的7.383萬(wàn)噸增至7.393萬(wàn)噸。預計2月份全球產(chǎn)量因生產(chǎn)天數減少出現下滑，但受印度新增產(chǎn)能和大洋洲復產(chǎn)的拉動(dòng)，日產(chǎn)量將繼續增長(cháng)。
印度產(chǎn)量繼續增長(cháng)，韋丹塔產(chǎn)能繼續恢復，其中科爾巴鋁廠(chǎng)57萬(wàn)噸產(chǎn)能預計3月份可恢復滿(mǎn)產(chǎn)運行；奧里薩鋁廠(chǎng)在恢復產(chǎn)能同時(shí)新增部分第三條線(xiàn)投產(chǎn)，預計2018年該廠(chǎng)產(chǎn)能達120萬(wàn)噸。
大洋洲產(chǎn)量下滑，因美鋁Portland鋁廠(chǎng)因電力事故影響部分產(chǎn)能，目前在當地政府的援助下正在逐漸恢復。
十、深加工
鋁棒市場(chǎng)：2月份，鋁加工市場(chǎng)整體交投仍偏冷淡；下游需求仍未改觀(guān)；供需基本面變化不大，鋁棒價(jià)格主要隨鋁錠價(jià)格走高。2月28日，華南地區6063型鋁棒現貨市場(chǎng)價(jià)格期末報收于14,530元/噸，環(huán)比上漲1.25%。廣東市場(chǎng)公共倉庫鋁棒庫存約6.72萬(wàn)噸，環(huán)比增加92%。
分析認為：廣東地區雖再遭環(huán)保檢查，鋁棒廠(chǎng)開(kāi)工率大幅下降；但由于持貨商貨源充裕，出貨積極性較高而下游需求疲軟，市場(chǎng)供應面承壓較大，預計鋁棒加工費將繼續下行調整，加工費維持在200-300元/噸。
十一、鋁下游消費市場(chǎng)
2017年鋁材的下游消費持有相對樂(lè )觀(guān)的預估，這主要還是基于對宏觀(guān)經(jīng)濟整體終端需求的偏強判斷。在鋁材的下游消費構成中，主要在為建筑和交通、電力用鋁。其中，建筑（39%）、交通運輸（17%）、電力電子（16%）、包裝（4%）、耐用消費品（14%）、機械設備（7%）及其他（3%）。
2017年房地產(chǎn)用鋁量增速約12.5%，總用鋁量1324.5萬(wàn)噸。交通運輸（主要是汽車(chē)用鋁）與電力行業(yè)用鋁量分別與汽車(chē)產(chǎn)量及電網(wǎng)投資呈現正向聯(lián)動(dòng)，預計汽車(chē)行業(yè)用鋁量將達到570萬(wàn)噸，電力行業(yè)用鋁量將突破540萬(wàn)噸。
