發(fā)達國家景氣度表現分化
發(fā)稿時(shí)間：2017-12-15一、發(fā)達國家景氣度表現分化
據市場(chǎng)調查機構IHS Markit數據顯示，11月全球綜合PMI為54，持平于上月。發(fā)達國家表現有所分化，其中美國綜合PMI下滑至54.6，德國、法國綜合PMI則分別上揚至57.6、60.1。
分析認為：歐元區復蘇依然強勁，美國表現較差但仍在景氣區間內，顯示全球經(jīng)濟仍處于復蘇階段。從PMI表現來(lái)判斷，美元將受到強勢歐元的壓力，但稅改也對美元形成提振作用，預計年內美元走勢震蕩偏弱。
二、美國核心通脹不及預期
11月美國CPI為2.2%，符合市場(chǎng)預期，主要受能源價(jià)格上漲提振。剔除能源因素的核心CPI為1.7%，較上月下滑0.1個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預期，主要是受住房?jì)r(jià)格增速放緩以及醫療服務(wù)價(jià)格下跌影響所致。
分析認為：核心CPI表現不理想意味著(zhù)更貼近消費者的物價(jià)水平上漲動(dòng)力不足，較大可能與薪資上漲乏力有關(guān)。預計低通脹會(huì )給美聯(lián)儲明年的加息政策帶來(lái)影響，主要變動(dòng)在于特朗普稅改能否改善居民可支配收入刺激消費。
三、特朗普稅改通過(guò)在即
美國稅改進(jìn)展順利，從目前情況看，最終方案的正式通過(guò)僅是時(shí)間問(wèn)題。最終版本中和了激進(jìn)的眾議院版本以及保守的參議院版本，其重點(diǎn)在于降低了14%的企業(yè)所得稅、提高兒童稅收減免、大幅上調個(gè)稅起征點(diǎn)等方面，預計將在5年內大幅提升居民可支配收入，同時(shí)提升企業(yè)盈利、估值以及資本開(kāi)支傾向。最終將對美國薪資、消費以及通脹有所提振，可能會(huì )影響美聯(lián)儲2018年加息節奏，帶動(dòng)美元進(jìn)入中期上升通道。
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